La dette publique de la Wallonie
La dette publique de la Wallonie est la somme des emprunts contractés pour couvrir l’éventuel écart annuel entre les recettes et les dépenses de l’entité.
En cas de déficit (des recettes annuelles inférieures aux dépenses annuelles), le recours à l’emprunt est nécessaire pour disposer des ressources financières utiles à la mise en œuvre de la politique régionale.
Wallonie Finances Expertises assure le financement global de la dette publique de la Wallonie, conformément aux directives du Ministre wallon en charge du Budget et des Finances et dans le respect des recommandations du Conseil Régional du Trésor (le CORET).
WFE a également la charge de la gestion des placements à court et long terme de la Wallonie.
Dette brute consolidée de la Wallonie
La dette brute consolidée de la Wallonie (ou contribution à la dette Maastricht) s’élève à 38.407,3 millions € au 31 décembre 2024 soit une hausse de 2.205,6 millions par rapport à 2023.
| EUR Millions au 31/12 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dette bute consolidée |
27.831,5 |
31.488,6 |
34.470,7 |
36.469,4 |
38.691,7 |
| Actifs de la Région S1312 |
18,0 |
15,0 |
33,0 |
45,7 |
47,2 |
| Actifs de la Région S13 |
58,3 |
44,8 |
226,1 |
222,1 |
237,2 |
| Contribution de la Région à la dette de Maastricht |
27.755,2 |
31.428,7 |
34.211,6 |
36.201,7 |
38.407,3 |
|
Source : WFE, calculs propres |
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La contribution de la Wallonie à la dette Maastricht tient compte des titres de la dette publique wallonne détenus par d’autres entités institutionnelles du secteur des administrations publique belge (le S.13) au sens du SEC.
Les deux composantes de la dette brute consolidée.
La dette directe
- La dette directe à court et long terme soit les emprunts directement contractés par la Wallonie pour couvrir ses besoins de financement annuels.
La dette directe reprend également les emprunts internalisés des SPABS wallonnes.
La dette indirecte
- Les emprunts contractés directement par les UAP du périmètre de consolidation S.1312 de la Wallonie pour financer leurs activités. Ces emprunts bénéficient généralement de la garantie de la Wallonie
- Les emprunts contractés par les UAP dans le cadre de missions qui leur ont été déléguées par le Gouvernement wallon
- Les leasings financiers
- Les financements alternatifs gérés par le Centre Régional d’Aide aux Communes et par la SOWAFINAL
Dette directe à long terme
La dette directe, hors SPABS, de la Wallonie s’élève à 29.027,02 millions € au 31 décembre 2025 soit une hausse de 2.820,69 millions € par rapport à 2024.
| EUR Millions au 31/12 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts bancaires |
1.326,74 |
1.269,11 |
1.193,59 |
1.053,33 |
1.048,57 |
| Schuldschein |
2.522,50 |
2.502,50 |
2.502,50 |
2.602,50 |
2.610,50 |
| Emissions obligataires |
14.394,50 |
17.132,00 |
19.027,00 |
21.744,00 |
24.204,00 |
|
382,00 |
180,00 |
140,00 |
115,00 |
115,00 |
|
355,00 |
325,00 |
90,00 |
60,00 |
50,00 |
|
6.757,50 |
7.727,00 |
7.697,00 |
7.919,00 |
8.354,00 |
|
6.900,00 |
8.900,00 |
11.100,00 |
13.650,00 |
15.850,00 |
| Emprunt EU (SURE & BEI) |
598,80 |
598,82 |
873,82 |
866,50 |
1.058,95 |
| Prêt aux SPABS |
- |
-60,00 |
-60,00 |
-60,00 |
-60,00 |
|
Source : WFE, calculs propres |
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Au 31 décembre 2025, les grands ratios de la dette directe sont :
| Taux moyen implicite (base annuelle) |
1,879% |
|---|---|
| Taux moyen pondéré |
2,22% |
| Durée initiale pondérée (années) |
TBD |
| Durée résiduelle pondérée (années) |
TBD |
| Ratio de dette à taux fixe |
92,65% |
| Duration (années) |
TBD |
|
Source : WFE, calculs propres |
Dette directe à court terme
La dette à moins d’un an, exclusivement composée de billet de trésorerie, de la Région s’élève à 782 millions € au 31 décembre 2025, soit une baisse de 11,5 millions par rapport à 2024.
Les billets de trésorerie de la Région ont comme cadre juridique le Programme ECP mis en place en 2025.
Dette indirecte
La dette indirecte de la Wallonie s’élève à 10.880,9 millions € au 31 décembre 2024 soit une baisse de 314,6 millions € par rapport à 2023.
| EUR Millions au 31/12 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|---|---|---|---|---|
| Leasing financiers |
36,27 |
22,90 |
11,45 |
4,62 |
| Missions déléguées et financements |
2.459,30 |
2.393,99 |
2.285,35 |
2.119,58 |
| FADELS |
310,21 |
230,21 |
150,21 |
- |
| Sociétés consolidées S.1312 |
7.705,16 |
7.718,16 |
7.761,20 |
7.898,98 |
| Inondations |
415,00 |
1.015,98 |
987,35 |
857,73 |
|
Source : WFE, calculs propres |
||||
Dette garantie
La Wallonie peut accorder sa garantie aux emprunts contractés par des tiers.
Les principaux bénéficiaires de la garantie régionales sont les UAP du périmètre de consolidation. Les emprunts des UAP garantis par la Wallonie sont par ailleurs comptabilisés au sein de la dette indirecte.
| EUR Millions au 31/12 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|---|---|---|---|---|
| CRAC |
2.332.856,73 |
2.190.713,06 |
2.066.802,51 |
2.212.035,30 |
| Grand Hôpital de Charleroi |
- |
125.000,00 |
125.000,00 |
200.000,00 |
| Groupe Santé CHC ASBL |
120.303,41 |
115.530,25 |
110.679,29 |
105.749,25 |
| FLFNW |
1.144.072,91 |
1.303.876,22 |
1.396.727,47 |
1.445.708,52 |
| Hôpital psychiatrique Les Marronniers |
3.506,00 |
2.745,88 |
2.500,00 |
2.231,81 |
| Le Circuit de Spa Francorchamps |
15.400,00 |
13.441,60 |
12.354,89 |
11.217,75 |
| SOFICO |
612.070,78 |
587.195,64 |
560.107,67 |
533.842,75 |
| SOWAER |
187.241,45 |
165.739,31 |
129.505,33 |
105.170,04 |
| OTW |
299.987,98 |
323.022,26 |
291.688,27 |
296.056,78 |
| SWCS |
2.630.311,99 |
2.680.071,41 |
2.797.384,22 |
2.938.154,16 |
| SWDE |
11,05 |
5,53 |
0 |
0 |
| SWL |
1.216.735,39 |
1.133.090,35 |
1.047.186,89 |
970.454,26 |
| Wallonie Entreprendre MD |
n.d. |
n.d. |
n.d. |
1.550,00 |
|
Source : WFE, calculs propres |
||||
Besoins de financement
Le besoin découlant du budget initial 2025 était estimé à 3,566 milliards.
Les emprunts suivants ont permis de combler ce besoin :
|
EUR (nominal) |
Date de règlement |
Date de maturité |
Durée (ans) |
Taux net all in equiv. TF (%) |
|---|---|---|---|---|
|
50.000.000,00 |
06-01-25 |
06-01-27 |
2,00 |
2,49 |
|
50.000.000,00 |
17-01-25 |
11-01-27 |
1,98 |
2,695 |
|
10.000.000,00 |
22-01-25 |
22-01-55 |
30,00 |
4,116 |
|
1.000.000.000,00 |
23-01-25 |
22-06-35 |
10,41 |
3,609 |
|
500.000.000,00 |
23-01-25 |
22-06-54 |
29,41 |
4,149 |
|
10.000.000,00 |
10-02-25 |
10-02-55 |
30,00 |
4,017 |
|
10.000.000,00 |
10-02-25 |
10-02-55 |
30,00 |
4,022 |
|
30.000.000,00 |
21-02-25 |
21-02-28 |
3,00 |
2,619 |
|
30.000.000,00 |
05-03-25 |
05-03-27 |
2,00 |
2,536 |
|
10.000.000,00 |
10-03-25 |
10-03-28 |
3,00 |
2,607 |
|
65.000.000,00 |
17-03-25 |
17-03-27 |
2,00 |
2,516 |
|
47.000.000,00 |
20-03-25 |
20-08-40 |
15,42 |
4,072 |
|
45.000.000,00 |
11-04-25 |
11-09-42 |
17,42 |
4,065 |
|
20.000.000,00 |
16-04-25 |
16-04-31 |
6,00 |
2,997 |
|
1.000.000.000,00 |
14-05-25 |
22-06-32 |
7,11 |
3,159 |
|
700.000.000,00 |
14-05-25 |
15-03-43 |
17,83 |
4,037 |
|
25.000.000,00 |
22-09-25 |
22-09-27 |
2,00 |
2,328 |
|
100.000.000,00 |
30-09-25 |
30-01-31 |
5,33 |
2,974 |
|
20.000.000,00 |
30-09-25 |
27-08-27 |
1,91 |
2,396 |
|
Source : WFE, calculs propres |
||||
Le besoin de financement découlant du budget initial 2026 est estimé à 3,3 milliards.
Au 31/03/2026, les emprunts suivants ont été effectués pour combler ce besoin :
|
EUR (nominal) |
Date de règlement |
Date de maturité |
Durée (ans) |
Taux net all in equiv. TF (%) |
|---|---|---|---|---|
|
1.000.000.000,00 |
06-01-25 |
16-01-26 |
9 |
3,50 |
|
1.000.000.000,00 |
17-01-25 |
16-01-26 |
19 |
4,38 |
|
200.000.000,00 |
22-01-25 |
30-01-26 |
25 |
3,79 |
|
50.000.000,00 |
23-01-25 |
06-02-26 |
5 |
3,02 |
|
25.000.000,00 |
23-01-25 |
02-02-26 |
12 |
3,77 |
|
40.000.000,00 |
10-02-25 |
20-02-26 |
5 |
2,97 |
|
30.000.000,00 |
10-02-25 |
25-02-26 |
10 |
3,58 |
|
20.000.000,00 |
21-02-25 |
20-03-26 |
30 |
4,62 |
|
25.000.000,00 |
05-03-25 |
23-03-26 |
13 |
4,00 |
|
25.000.000,00 |
02-04-26 |
02-04-36 |
10 |
3,92 |
|
Source : WFE |
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Instruments
Vous trouverez ici les informations relatives aux outils juridiques et financiers utilisés par la Région wallonne pour lever les fonds empruntés afin de couvrir ses besoins de financement.
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2026
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2034
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 200 M échéance 2034 (tap)
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2030
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2040
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2051
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2071
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéancel 2032
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1200 M échéance 2036
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2038
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2043
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2033
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 700 M échéance 2039
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 700 M échéance 2030
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 800 M échéance 2043 (tap)
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 300 M échéance 2030 (tap)
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 500 M échéance 2054 (tap)
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2035
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 700 M échéance 2043 (tap)
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2032
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2034
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 1000 M échéance 2045
EMTN – Pricing Supplement émission EUR 750 M échéance 2033 (tap)
Ratings
La Wallonie dispose d’une notation financière délivrée par Moody’s.
Le 24 avril 2026, Moody’s a revu la note de la Région à Baa1 avec perspective stable.
La Wallonie dispose également d’une notation non financière orientés ESG délivrée par Vigeo.
Emissions thématiques
La Région dispose depuis 2019 d’un Sustainability Bond Framework afin de contribuer à la transition vers une économie à faible émission de carbone, respectueuse de l'environnement et socialement responsable.
Grâce à ce cadre, la Région est à présent l’une des principales entités belges émettrice d’obligation verte, sociale et durable avec un peu plus de 9 milliards € de fonds levés.
Ces fonds levés (use of proceeds) par le biais de ce type d’obligation thématique permettent le financement de ce type de dépenses :
Catégories vertes éligibles
- Énergies renouvelables
- Efficacité énergétique et bâtiments à faible émission de carbone
- Mobilité durable
- Alimentation durable
- Économie circulaire
- Protection des ressources, du territoire et de la biodiversité
Catégories sociales éligibles
- Éducation et Promotion de l’Emploi
- Intégration socio-économique et autonomisation
- Accès au logement
- Accès aux infrastructures de base et services essentiels
À propos de la Wallonie
La Belgique est un état fédéral qui se compose des communautés et des régions (article 1 de la Constitution).
La Wallonie est l’une des trois Régions qui composent la Belgique avec la Région flamande et la Région de Bruxelles-Capitale.
Compétences
Les pouvoirs et les attributions de la Wallonie sont déterminés par la Constitution belge ainsi que par la loi spéciale de réformes institutionnelles (LSRI) du 8 août 1980, telle que modifiée notamment en 1988 et en 1993. Les matières relevant de ses attributions sont :
- Les pouvoirs locaux, l’action sociale et la santé,
- Les entreprises, l’emploi et la recherche,
- La mobilité et les voies hydrauliques,
- Les routes et les bâtiments,
- L’aménagement du territoire, le logement, le patrimoine et l’énergie,
- L’agriculture, les ressources naturelles et l’environnement,
- La fiscalité.
Sources de financement
Les sources de financement de la Wallonie sont fixées par la loi spéciale relative au financement des Communautés et des Régions (LSF) du 16 janvier 1989.
Le financement du budget de la Wallonie est assuré par :
- des recettes non fiscales ;
- des recettes fiscales visées par la présente loi ;
- des recettes de l'exercice de l'autonomie fiscale en matière d'impôt des personnes physiques visées au titre III/1 ;
- des parties attribuées du produit d'impôts et de perceptions ;
- des dotations fédérales ;
- un mécanisme de solidarité nationale ;
- pour la période de 2015 jusqu'à 2033, un mécanisme de transition ;
- des emprunts
Les recettes enregistrées par la Région en 2024 :
|
Imputations 2024 sur base des droits constatés |
|
|---|---|
| Part attribuée de l'IPP / additionnels IPP |
3.518.194.536 |
| Impôts régionaux |
3.165.958.058 |
|
2.286.075.761 |
|
879.882.297 |
| Dotation compétences transférées |
3.237.021.903 |
| Dotation Sainte Emilie |
4.544.371.819 |
| Dotation du Fédéral (TC/TMC/PRI/jeux et paris) |
17.731.753 |
| Dotation de la Communauté française |
431.622.000 |
| Recettes diverses |
1.279.524.147 |
| Recettes affectées |
314.250.747 |
| RECETTES (hors produits d'emprunt) |
16.508.674.963 |
| Produits d'emprunts |
3.147.000.000 |
| RECETTES TOTALES |
19.655.674.963 |
|
Source : WFE, calculs propres |
Hors produits d’emprunts, les recettes peuvent être regroupées en 3 grandes catégories qui représentent 16.508,674 millions €
- 6.772,948 millions €, soit 34%, provenant du fédéral à travers à travers les dotations « Compétences transférées » et la part relative aux services d’impôts régionaux. Cette partie des recettes est garantie et son évolution est établie dans la loi spéciale de financement.
- 4.975,993 millions €, soit 25%, provenant également du fédéral mais qui transite par la Communauté française (Fédération Wallonie-Bruxelles) dans le cadre des accords intra-francophones de la Sainte-Emilie et Saint-Quentin. Ces accords portent sur le transfert de compétences vers la Région à la suite de la 6ième réforme de l’Etat.
- 4.759,732 millions €, soit 24%, résultant des recettes propres de la Région via des impôts et taxes régionaux, des recettes affectées et diverses.
Par ailleurs, la Région recourt à l’emprunt, à hauteur de 3.147,00 millions EUR en 2024 (16% des recettes totales). Ce montant emprunté comprend le refinancement des amortissements de l’année 2024 qui était de 621,02 millions EUR
Une partie des recettes de la Région provient donc de transfert du fédéral. En cas de dépassement des délais des versements mensuels prévus par la LSF ou de versement insuffisant et après notification de cette situation au Ministre fédéral des Finances, la Région concernée a le droit de contracter un emprunt auprès d'un organisme de crédit préalablement désigné de l'accord du Ministre fédéral des Finances. Cet emprunt bénéficie de plein droit de la garantie de l'Etat fédéral. Le régime financier de cet emprunt fait l'objet d'une convention générale préalablement conclue entre le Ministre fédéral des Finances, chaque Exécutif et l'organisme de crédit concerné. Le service financier de cet emprunt est directement à charge de l'Etat fédéral.
A la suite des réformes de l’Etat successives, des accords intra-francophones ont organisé le transfert à la Wallonie de l’exercice de compétences normalement dévolues à la Fédération Wallonie-Bruxelles (la Communauté française de Belgique). Les accords de la Saint-Quentin et de la Sainte-Emilie organisent les transferts financiers correspondants entre la Wallonie et la Fédération.
Superficie, population et économie
| Indicateurs |
Valeur (ordre de grandeur récent) |
|---|---|
| Superficie |
16 901 km² |
| Population |
3,66 millions d’habitants (2024, estimation) |
| PIB |
136 milliards € (2023) |
| PIB par habitant |
32.700 € (2023) |
| Nombre de provinces |
5 |
| Nombre de communes |
261 |
| Longueur totale des voiries |
81 000 km |
| Dont routes régionales |
6 944 km (dont 874–886 km d’autoroutes) |
| Voies navigables |
451 km |
| Ports autonomes |
4 (Liège, Namur, Charleroi, Centre et Ouest) |
| Aéroports régionaux principaux |
2 (Brussels South Charleroi Airport et Liège Airport) |
De nombreux indicateurs sont disponibles sur le site de l’institut scientifique public IWEPS.
Contact
Etienne DEVEUX
Coordinateur général adjoint
etienne.deveux@wfe.wallonie.be
+32473542786
Melvin BONAVENTURE
Front Office
melvin.bonaventure@wfe.wallonie.be
+32498256506
Dominique VANDERHULST
Middle Office
dominique.vanderhulst@wfe.wallonie.be
+32478758443